V mojom predchadzajúcom poste som naznačil dôležitosť obchodnej výhody. Kde však túto výhodu (edge) nájdeme? Toto je samozrejme otázka za milión.
Na túto tému sa nachádzaju dve vynikajúce príspevky na blogu Microtactics, ktoré stojí za to pozrieť:
Getting edge 1
Getting edge 2
Podľa môjho názoru však v tejto oblasti nie je potrebné nanovo objavovať koleso. Microsoft neobjavil operačný systém, Facebook nie je prvá internetová sociálna sieť a Apple taktiež v žiadnom prípade neobjavil mobilný telefón. každý z nich len zobral ideu a pretvoril ju tak, aby sedela ich biznis modelu. Idea tu už bola predtým, bola dobre zdokumentovaná a otestovaná, oni ju len vylepšili.
Takže sa poďme pozrieť čo tu máme pre investorov:
momentum prémium, hodnotové prémium, prémium veľkosti (malé firmy kótované na burze), akciové prémium, podnikové dlhopisy (prémium za kreditné riziko), štátne dlhopisy (úrokové prémium), commodities, stamps, real estate, art a tak ďalej a tak ďalej ...
Aj pre traderov sa niečo nájde:
párové obchodovanie, merger arbitráž, arbitráž volatility, arbitráž na konvertibilných dlhopisoch, trendové obchodovanie a tak ďalej a tak ďalej ...
Každá jedná z týchto investičných a obchodných stratégii je dobre popísaná a akademický testovaná. Môžeme mať veľmi slušnú istotu, že stratégia je funkčná. Takto veľmi dobre akademicky zdokumentovaných je množstvo stratégii, ktoré majú pozítivne matematické očakávanie (k tomuto sa dostanem v neskorších príspevkoch), takže použiť niektorú z nich ako našu obchodnú metódu nie je ťažké. Tou ťažšou úlohou je ako rozdeliť náš rizikový kapitál medzi všetky tieto stratégie a aký pomer vlastného a požičaného kapitálu použiť (veľkosť leverage). Takže nakoniec naša otázka k hľadaniu obchodnej výhody skonvergovala do inej otázky: "Ako najlepšie použiť risk manažment a peňažný manažment?"
No comments:
Post a Comment