Podľa wikipedie je časovanie trhu (market timing) obchodná stratégia, ktorá sa snaží odhadovať budúce pohyby cien finančných inštrumentov a na základe týchto odhadov určovať nákupné a predajné rozhodnutia. S touto definíciou by som čiastočne nesúhlasil. Ja vidím časovanie trhu ako prostriedok na zníženie rizika v portfóliu - ako money management stratégiu.
Na internete je veľké množstvo článkov, ktoré tvrdia, že nemá zmysel pokúšať sa o časovanie trhu. pretože stačí nebyť v trhu 10 najlepších dní z histórie a výkonnosť nášho portfólia by bola úplne mizivá. Tieto články však zabúdajú spomenúť istú dôležitú skutočnosť. Tieto výkonnostne najlepšie dni v histórii sú v časoch, keď sú trhy veľmi volatilné a v rovnakých časoch sa vyskytujú aj tie výkonnostne najhoršie dni.
Tak si skúsme položiť inú otázku. čo ak sa skúsime pozerať na časovanie trhu ako na ochrannú pomôcku a nie ako na pomôcku slúžiacu na zvýšenie výkonnosti portfólia? V tom prípade sa chceme vyhnúť tým 10 najhorším dňom v trhu. Big picture blog má vynikajúci článok o tom, čo sa stane. V článku je vidieť, že časovanie trhu by sa malo sústrediť hlavne na to ako sa vyhnúť najhorším dňom a chrániť portfólio počas medvedích trhov.
Mebane Faber ma taktiež dve skvelé články na tému časovania trhov, ktoré odporúčam
http://www.mebanefaber.com/2009/04/03/where-the-black-swans-lie/
http://www.mebanefaber.com/2008/03/27/noise-the-10-best-days/
Najlepšie aj najhoršie dni sú zvyčajne časovo blízko seba počas medvedích trhov kedy volatilita na trhoch ide do neba. Je niekoľko spôsobov ako tieto medvedie trhy určiť a technický indikátor priemeru je na to vhodný a patrí medzi jeden z najjednoduchších.
To čo potrebujeme počas nepriazne na trhoch urobiť je presunúť naše finančné prostriedky do bezpečnejších inštrumentov. To síce zníži našu celkovú výkonnosť ale súčasne zníži riziko. A naše riziko klesne výraznejšie ako naša výkonnosť. A to je to čo je v tomto prípade dôležité. časovanie trhu je teda užitočný nástroj, ktorý sa dá použiť pri našom formovaní portfólia.
No comments:
Post a Comment